هل يصل لـ 45 جنيها؟.. خبراء يتوقعون سعر الدولار مقابل الجنيه بنهاية 2025

كتب – أحمد الخطيب:

تباينت آراء بعض الخبراء المصرفيين حول احتمال ارتفاع سعر صرف الجنيه أمام الدولار إلى 45 جنيهاً لكل دولار بنهاية عام 2025، وسط توقعات متفائلة من مؤسسات دولية بشأن فرص تحسن الجنيه تدريجياً، شريطة استمرار التدفقات الدولارية الحالية واستقرار الوضع الجيوسياسي.

وسجل سعر صرف الجنيه أفضل أداء له مقابل الدولار خلال آخر شهرين، حيث ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عام، إذ اقترب من 48 جنيهاً، قبل أن ينخفض قليلاً، ليغلق عند 48.10 جنيهاً للشراء و48.20 جنيهاً للبيع في نهاية تعاملات اليوم.

ورجحت عدد من المؤسسات الدولية، منها بنك جولد مان ساكس الأمريكي، أن سعر صرف الجنيه الحالي مقوم بأقل من قيمته مقابل الدولار.

وقال بنك جولد مان ساكس في وقت سابق إن الجنيه مقوم بأقل من قيمته بحوالي 30% مقابل الدولار، موصياً المستثمرين الأجانب بشراء أذون خزانة محلية للاستفادة من السعر الحالي.

مرونة سعر الصرف

أكد محمد عبد العال، الخبير المصرفي، أن آلية إدارة سعر الصرف الحالية قائمة على المرونة الكاملة لقوى العرض والطلب من دون تدخل مباشر من البنك المركزي، وهو ما يجعل من المستحيل التنبؤ بمستوى محدد للدولار على المدى القصير.

ورغم هذه الصعوبة، يرى أن السيناريو الأقرب هو بقاء متوسط سعر الصرف بين 48 و49 جنيهاً للدولار بنهاية العام مع هامش محدود للزيادة أو التراجع.

وأوضح أن الجنيه مدعوم حالياً بتحويلات المصريين العاملين بالخارج التي سجلت أرقاماً غير مسبوقة، وإيرادات السياحة التي ارتفعت إلى مستويات قياسية، إلى جانب قوة صافي الاحتياطي النقدي، وصافي الأصول الأجنبية البالغ 18.5 مليار دولار.

لكنه في المقابل أشار إلى أن استمرار تحسن الجنيه قد يضر قطاعات مثل السياحة والتصدير والتحويلات، فضلاً عن استمرار العجز في الميزان التجاري والديون الخارجية الضخمة التي تبلغ نحو 150 مليار دولار.

وبرأيه، فإن أفضل مصلحة حاليا تتمثل في تحسن طفيف للجنيه يساعد على تقليص فاتورة الاستيراد وخفض معدلات التضخم.

هبوط تدريجي "أمثل" للدولار

أما محمود نجلة، المدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت في شركة الأهلي لإدارة الاستثمارات المالية، فيرى أن قوة الجنيه ترتبط بتعدد مصادر التدفقات الدولارية، حيث تحرك سعر الصرف من 51 إلى نحو 48 جنيهاً نتيجة زيادات واضحة في تحويلات العاملين بالخارج، وتحسن موسمي ملحوظ في السياحة، وتنامي الصادرات الزراعية، إلى جانب دخول استثمارات مباشرة جديدة.

خلال أول 10 أيام من أبريل الماضي هبط سعر صرف الجنيه إلى أدنى مستوى له عند 51.73 جنيه تحت ضغط خروج مستثمرين أجانب من الأسواق الناشئة ومنها مصر بسبب حالة عدم اليقين للرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب.

وأوضح نجلة، أن الإدارة الحالية للسياسة النقدية حافظت على مسار هبوطي بطيء للدولار وصفه بـ "الأمثل"، لأنه يمنع حدوث ارتدادات مفاجئة ويواكب تراجع التضخم وخفض أسعار الفائدة.

وأشار إلى أن تقييمات مؤسسات دولية تضع القيمة العادلة للجنيه بين 35 و40 جنيهاً، لكنه استبعد الوصول إلى هذه المستويات قريباً.

ومع استمرار النهج الحالي، يتوقع محمود نجلة أن يتراجع الدولار تدريجياً إلى حدود 45 أو 46 جنيهاً مع نهاية العام أو مطلع العام الجديد، محذراً في الوقت نفسه من أن أي تطورات جيوسياسية في المنطقة قد توقف هذا الاتجاه وتعيد الضغوط على العملة المحلية.

كما لفت إلى أن المراجعتين الخامسة والسادسة لبرنامج صندوق النقد الدولي، المقرر أن تبدأ في أكتوبر، يمكن أن تمنح الجنيه دفعة إضافية إذا جرى الانتهاء منهما سريعاً.

من المتوقع أن تتلقى مصر نحو 2.4 مليار دولار من صندوق النقد الدولي الشهر المقبل بشرط اعتماد الصندوق المراجعة الخامسة المؤجلة مع السادسة.

تحسن موارد النقد الأجنبي يرفع ثقة السوق في الجنيه

وأكدت سهر الدماطي، نائبة رئيس بنك مصر الأسبق، أن وفرة الدولار في السوق المصري هي السمة الأبرز حالياً، وقد انعكست بالفعل على تراجع سعره أمام الجنيه خلال الأسابيع الأخيرة.

وأرجعت هذه الوفرة إلى تدفق استثمارات قوية، وتحسن أداء قطاعات رئيسية مثل الصادرات والسياحة، مع توقعات بمزيد من الدعم عند افتتاح المتحف الكبير، فضلاً عن استمرار تحويلات المصريين بالخارج.

وأوضحت أن السياسة النقدية الأمريكية ساعدت بدورها بعدما أدى خفض الفائدة إلى إضعاف الدولار عالمياً، ما شجع الصناديق الدولية على العودة إلى مصر والأسواق الناشئة.

وذكرت أن المؤسسات الدولية تطرح تقديرات متباينة لسعر الدولار بنهاية العام بين 44.5 و45 جنيهاً في بعض التقارير و47 جنيهاً في أخرى، فيما رجحت شخصياً السيناريو الأخير إذا استمرت الأوضاع مستقرة.

اقرأ أيضًا:

شراء الذهب من تطبيق بالموبايل.. خطوة جديدة تثير الجدل بين الخبراء

نصائح مهمة من قومي الاتصالات قبل شراء موبايل من داخل مصر

الرئيس التنفيذي لشركة "ثاندر": نخطط لإطلاق صناديق جديدة والتوسع في دبي والسعودية (حوار)