هل تتسارع وتيرة خروج الأموال الساخنة بعد الضربة الأمريكية على إيران؟

تتجه التوقعات إلى احتمال تسارع وتيرة خروج الاستثمار الأجنبي غير المباشر في أدوات الدين المحلية، المعروفة بـ"الأموال الساخنة"، من الأسواق الناشئة ومنها مصر، عقب توجيه الولايات المتحدة ضربة عسكرية لإيران، في تطور يعزز حالة الحذر لدى المستثمرين تجاه الأصول ذات المخاطر المرتفعة.

وخلال الأسبوعين الماضيين، بدأ خروج جزئي للمستثمرين الأجانب والعرب من البورصة المصرية، بقيمة تقترب من 1.65 مليار دولار، تحوطًا من التداعيات المحتملة للتصعيد العسكري على أوضاع المنطقة والأسواق العالمية.

وتزامن ذلك مع زيادة الضغوط على سوق الصرف، إذ فقد الجنيه نحو 2.1% من قيمته أمام الدولار خلال يناير، في أول انعكاس مباشر لتخارج جزء من الاستثمارات الأجنبية قصيرة الأجل.

تنامي مخاوف المستثمرين

وأرجع مصرفيون هذه التحركات إلى تنامي المخاوف الجيوسياسية المرتبطة بالتصعيد الأمريكي ضد إيران، ما دفع بعض المستثمرين إلى تقليص مراكزهم في أدوات الدين بالأسواق الناشئة، ومنها مصر، كإجراء احترازي لإدارة المخاطر.

اقرأ أيضا

لماذا فقد سعر الجنيه 2.1% من قيمته مقابل الدولار خلال فبراير الجاري؟

من جانبه، قال محمود نجلة، المدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت في شركة الأهلي للاستثمارات المالية، إن تخارج بعض المستثمرين الأجانب خلال الأسبوع الماضي يعد تطورًا متوقعًا في ظل التوترات الراهنة، مشيرًا إلى أنه لا يزال ضمن الحدود الطبيعية وغير المقلقة حتى الآن.

وأضاف أن وتيرة التخارج قد تتسارع مع تحول التوترات إلى تصعيد عسكري فعلي، نظرًا لطبيعة هذه الاستثمارات سريعة الحركة، والتي تتأثر بشكل مباشر بمستويات المخاطر العالمية.

وأوضح أن العديد من المستثمرين يعملون وفق حدود محددة للمخاطر؛ فعند ارتفاعها، ولو بشكل طفيف، يعمدون إلى خفض أوزان استثماراتهم في بعض الأسواق، وهو سلوك استثماري معتاد يهدف إلى تعزيز التحوط وإدارة المحافظ المالية بكفاءة.

ضغوط متزايدة في سوق الإنتربنك

وفي سياق متصل، تضاعفت وتيرة تعاملات سوق الإنتربنك بين البنوك العاملة في مصر خلال الأسبوعين الأخيرين، مسجلة نحو 3.7 مليار دولار، تحت ضغط تمويل جزء من تخارج المستثمرين الأجانب، بحسب مسؤولين مصرفيين.

التوتر الأمريكي الإيراني يرفع ضغوط "تعاملات الإنتربنك" بمصر إلى 6.1 مليار دولار في فبراير

ويتراوح الحجم الاعتيادي الأسبوعي لتعاملات الإنتربنك بين 750 مليون دولار و1.2 مليار دولار، ما يعكس حجم القفزة الأخيرة والضغوط الواقعة على العملة الأجنبية.

ويعد سوق الإنتربنك آلية داخلية يشرف عليها البنك المركزي، تتيح للبنوك بيع وشراء الدولار لتلبية احتياجات السوق من النقد الأجنبي.

وقال رئيس أحد البنوك الخاصة إن تصاعد المخاوف بشأن انعكاسات أي تصعيد عسكري أمريكي ضد إيران في المنطقة أسهم في زيادة الطلب على الدولار، لتغطية تحويلات بعض المستثمرين الأجانب إلى الخارج.

وأشار إلى أن المستثمرين عادة ما يقلصون انكشافهم على العملات المحلية في الأسواق الناشئة خلال فترات الاضطراب العالمي، كإجراء مؤقت، على أن يعاودوا ضخ استثماراتهم فور انحسار المخاطر واستعادة الاستقرار.

اقرأ أيضا

حتى 90 قرشا.. سعر الدولار يرتفع مقابل الجنيه في 10 بنوك خلال أسبوع

عودة التدفقات بعد تحرير سعر الصرف

وكانت استثمارات الأجانب في أدوات الدين الحكومية المصرية (الأذون والسندات) قد استأنفت تدفقها في مارس 2024، عقب تحرير سعر الصرف والقضاء على السوق الموازية للعملة، إلى جانب استئناف برنامج القرض بقيمة 8 مليارات دولار مع صندوق النقد الدولي.

ووفقًا لبيانات البنك المركزي، جذبت مصر نحو 31 مليار دولار استثمارات أجنبية في أذون الخزانة خلال أول 19 شهرًا من تحرير سعر الصرف، ليرتفع إجمالي الرصيد إلى نحو 45 مليار دولار بنهاية سبتمبر 2025.

ويخضع سعر صرف الجنيه حاليًا لآلية العرض والطلب، دون تدخل مباشر، في إطار نظام سعر الصرف المرن.

اقرأ أيضا

من الأموال الساخنة إلى التوترات الجيوسياسية.. سيناريوهات الجنيه أمام الدولار