هل يرفع الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة في الاجتماع المقبل؟ خبراء يوضحون

قال خبراء اقتصاديون ومصرفيون، إن توقعات الأسواق تميل حاليا إلى رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة 0.25% في اجتماعه السادس خلال العام الجاري في سبتمبر مع ارتفاع احتمالات الرفع إلى نحو 57%، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وعدم وصول التضخم إلى مستهدف الفيدرالي البالغ 2%.

وأوضح الخبراء، لـ "مصراوي"، أن تحول توقعات الأسواق نحو الرفع إلى تصريحات كيفن وارش، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بشأن عدم رضاه عن مستويات التضخم الحالية وضرورة التحرك لخفضها، إلى جانب دعوات بعض مسؤولي الفيدرالي لرفع الفائدة، فيما تظل احتمالات التثبيت قائمة ولكنها أقل ترجيحا.
كان البنك المركزي الأمريكي أبقى على سعر الفائدة دون تغيير خلال العام الجاري عند 3.5% و3.75% بسبب المخاوف الضغوط التضخمية من الحرب الإيرانية لأمريكية.

باركليز يتوقع رفع الفائدة مرتين

كان بنك باركليز رفع توقعاته لمسار أسعار الفائدة الأمريكية، مرجحا أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر المقبل، ثم يكرر الرفع مرة أخرى في ديسمبر، بعد تصريحات كيفن وارش، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، التي عكست توجها أكثر تشددا تجاه التضخم.

وأطلق وارش رسائل تميل إلى التشدد خلال خطابه في منتدى جاكسون هول، فاتحا الباب أمام إمكانية رفع أسعار الفائدة إذا لم يتراجع التضخم بالوتيرة المطلوبة.

وشدد على أن التضخم لا يزال أعلى من مستهدف الفيدرالي البالغ 2%، حيث سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل لدى البنك 3.7%، مشيرا إلى أن البيانات لا تظهر تراجعا تلقائيا للتضخم، مع استمرار ارتفاع أسعار أكثر من نصف السلع والخدمات بنسب تبلغ 3% أو أكثر.

وأبقى الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة دون تغيير على مدار العام الجاري بعد تعليقه السياسة النقدية المرنة التي بدأها خلال آخر اجتماعين في 2025 وجاء ذلك التحول بسبب الضغوط التضخمية الناجمة من الحرب الإيرانية الأمريكية وكذلك الرسوم الجمركية.

احتمالات الرفع تصل إلى 57%

قال محمود نجلة، المدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت بشركة الأهلي للاستثمارات المالية، إن التوقعات الحالية تميل إلى رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل، حيث تصل احتمالات الرفع حاليا إلى نحو 57%.

وأوضح نجلة أن توقعات رفع الفائدة كانت قد تراجعت في وقت سابق إلى أقل من 50%، عقب صدور البيانات الأمريكية المتعلقة بسوق العمل والتضخم، لكنها عادت للارتفاع مجددا لتتجاوز 50%.

وأرجع ذلك إلى تصريحات كيفن وارش، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والتي أكد خلالها استهداف البنك خفض معدلات التضخم وعدم رضاه عن المستويات الحالية بما يشير إلى احتمالات أكبر لاتخاذ إجراءات نقدية أكثر تشددا.

وأضاف نجلة أن الأسواق تتوقع في حال اتخاذ قرار بالرفع أن تكون الزيادة بمقدار 25 نقطة أساس، مشيرا إلى أن هناك 3 اجتماعات متبقية للفيدرالي حتى نهاية العام، وسط توقعات برفع الفائدة خلال اجتماعين منها إلا أن تحديد توقيت هذه الزيادات لا يزال مرهونا بالبيانات الاقتصادية وتطورات التضخم.

رفع الفائدة هو السيناريو الأرجح

من جانبه، قال مصطفى شفيع، مدير إدارة البحوث بشركة أسطول القابضة، إن الرهان حتى الآن يميل بشكل أكبر نحو رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل في سبتمبر.

وأوضح شفيع أن السيناريو الأرجح يتمثل في رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما لا تزال هناك احتمالية لتثبيت أسعار الفائدة، لكنها أصبحت أقل ترجيحا في الوقت الحالي.

وأشار إلى أن تصريحات وارش الأخيرة بشأن التضخم تمثل أحد الأسباب الرئيسية وراء تغير توقعات الأسواق، خاصة في ظل تأكيده عدم رضا الفيدرالي عن استمرار التضخم بعيدا عن مستهدفه لفترة طويلة، وضرورة التحرك في الوقت المناسب لمواجهته.

وأضاف أن بعض مسؤولي البنوك الفيدرالية في الولايات المختلفة يدعمون أيضا اتجاه رفع أسعار الفائدة خلال الاجتماع المقبل.

وقال محمد عبدالعال، الخبير المصرفي، إن تصريحات وارش عززت توقعات الأسواق بشأن اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، خاصة مع استمرار التركيز على مسار التضخم.

وأوضح عبد العال أن الأسواق تسعر حاليا احتمالا يتجاوز 50% لرفع الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس، بعد تصريحات وارش التي أشار فيها إلى أن الفيدرالي قد يضطر إلى اتخاذ إجراءات إضافية إذا لم تتجه معدلات التضخم بثقة نحو مستهدف البنك البالغ 2%.

وأضاف أن الاتجاه الحالي للأسواق أصبح يميل إلى رفع الفائدة، موضحا أن قرار اجتماع الفيدرالي المقرر في 16 سبتمبر المقبل سيكون المحطة الأهم لتحديد المسار الفعلي للسياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

اقرأ أيضًا:
الفائدة الأمريكية على أعتاب زيادة جديدة.. ماذا ينتظر الدولار والذهب والأسواق؟

بعد تصريحات وارش.. باركليز يتوقع رفع سعر الفائدة الأمريكية مرتين قبل نهاية 2026