بعد ارتفاعه في أكتوبر.. هل أصبح مستهدف المركزي للتضخم "بعيد المنال"؟

كتب- مصطفى عيد ومنال المصري:

توقع 3 من 4 محللين ومصرفيين أن يسجل معدل التضخم السنوي خلال الربع الأخير من عام 2018 متوسطا أعلى من المستهدف من البنك المركزي.

وكان البنك المركزي أعلن في مايو 2017 ولأول مرة في تاريخه عن معدل التضخم المستهدف في المدن وتوقيت تحقيقه وهو 13% (3% أكثر أو أقل) في الربع الأخير من 2018 (أي ما بين 10 و16%)، ومعدلات أحادية مع بداية 2019.

وقال 3 محللين إن متوسط معدل التضخم السنوي في المدن خلال الربع الرابع من 2018 سيتراوح بين 17.2% و19%، وهو ما يبعد عن الحد الأقصى لمستهدف البنك المركزي عند 16%، بينما يرى مصرفي واحد أن المركزي يستطيع الوصول إلى الحد الأقصى لمستهدف التضخم خلال الربع الجاري.

وارتفع معدل التضخم السنوي للشهر الثالث على التوالي خلال أكتوبر الماضي، ليصل إلى 17.5% لإجمالي الجمهورية مقابل 15.4% في سبتمبر، وإلى 17.7% في المدن مقابل 16% خلال سبتمبر، وفقا لبيانات الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، وهو أعلى مستوى له في 2018.

وجاء ارتفاع معدل التضخم السنوي، مع زيادة معدل التضخم الشهري لإجمالي الجمهورية خلال أكتوبر إلى 2.8% مقارنة 2.6% في سبتمبر، تأثرا بارتفاع أسعار الخضروات خاصة الطماطم والبطاطس، إلى جانب أسعار التعليم.

وتوقعت عالية ممدوح كبيرة المحللين ببنك الاستثمار بلتون، أن يسجل متوسط معدل التضخم السنوي خلال الربع الرابع من 2018 نحو 17.7% في المدن، على أن يكون متوسط العام ككل 15%.

وقالت عالية لمصراوي، إن ارتفاع المتوسط المتوقع لمعدل التضخم السنوي خلال الربع الأخير عن مستهدف البنك المركزي يعود إلى ارتفاع معدل التضخم سواء المسجل في أكتوبر أو المتوقع في شهري نوفمبر وديسمبر خاصة مع اختفاء أثر سنة الأساس.

واتفقت إيمان نجم محللة الاقتصاد ببنك الاستثمار سيجما كابيتال، مع عالية ممدوح، في أن معدل التضخم السنوي سيحقق متوسطا أعلى من مستهدف البنك المركزي خلال الربع الأخير من العام الجاري.

وقالت إيمان نجم إن متوسط التضخم السنوي، بحسب توقعاتها، سيصل إلى 17.2% في المدن خلال الربع الأخير من 2018، على أن يسجل 15.6% خلال العام المالي 2018-2019.

وارتفع التضخم السنوي في شهري أغسطس وسبتمبر لإجمالي الجمهورية بعدما انخفض خلال يوليو الماضي إلى 13% مقارنة بيونيو الذي سجل خلاله 13.8% تأثرا بقرارات رفع أسعار الوقود بنسب تتراوح بين 17.4% و66.7%.

وتوقعت رضوى السويفي رئيسة قسم البحوث ببنك الاستثمار فاروس، أن يسجل الربع الأخير من العام الجاري متوسطا لمعدل التضخم السنوي يتراوح بين 18 إلى 19% في المدن، وذلك على حسب أداء التضخم في شهري نوفمبر وديسمبر.

وقالت رضوى: "حتى لو جاءت أرقام التضخم الشهري منخفضة خلال نوفمبر وديسمبر، فلن يقل المعدل السنوي عن ما بين 17.5 و18% خلالهما".

بينما توقع محمد بدرة عضو مجلس إدارة أحد البنوك الحكومية، أن يتراجع معدل التضخم السنوي إلى 16% في نهاية العام الجاري وهو ما يتوافق مع الحد الأقصى لمستهدف البنك المركزي لمعدل التضخم السنوي.

وأرجع بدرة توقعاته إلى أنه من المتوقع تراجع الموجة التضخمية الحالية "المؤقتة" والمرتبطة بارتفاع أسعار الخضروات والفاكهة.