عائد 22% مضمون.. مورجان ستانلي يوصي تجار الفائدة بأذون الخزانة المصرية لأجل 6 أشهر

أوصى مورجان ستانلى المستثمرين الأجانب- الذي يطلق عليهم البعض تجار الفائدة- بالاستمرار في الاستثمار في أذون الخزانة المصرية لأجل 6 أشهر، معتبرًا أنها توفر عوائد جذابة تعوض المستثمرين عن مخاطر تقلبات سعر الصرف، مع استمرار تحسن تدفقات النقد الأجنبي ومرونة الاقتصاد المصري أمام الصدمات الخارجية.

وقال مورجان ستاني أحد أكبر الأمريكية العالمية في أحدث تقرير له حول مصر، إنه يفضل الاستثمار في أذون الخزانة المصرية لأجل 6 أشهر دون التحوط من مخاطر سعر الصرف، موضحًا أن العائد المرتفع على هذه الأذون يعوض بدرجة أكبر التقلبات المتوقعة في الجنيه المصري.

مورجان ستانلي: مرونة سعر الصرف عززت قدرة مصر على امتصاص الصدمات الخارجية

لماذا أوصى مورجان ستانلي الأجانب بالاستثمار في أذون الخزانة 6 أشهر؟
وأشار إلى أن أذون الخزانة لأجل 6 أشهر تقدم عائدًا اسميًا يبلغ نحو 26%، ينخفض إلى حوالي 22% بعد خصم ضريبة الاستقطاع البالغة 15%، معتبرًا أن هذا العائد لا يزال جذابًا مقارنة بالمخاطر الاقتصادية الكلية، كما يوفر هامش أمان أمام التقلبات المعتدلة في سعر الصرف.

ويرى البنك أن العائد من الأذون لا يعتمد فقط على الفائدة، إذ يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب إضافية في حال استمرار تحسن الأوضاع في الشرق الأوسط وارتفاع قيمة الجنيه أمام الدولار، ما يعزز إجمالي العائد على الاستثمار.

وأضاف أن أذون الخزانة لأجل 6 أشهر توفر عوائد معدلة حسب المخاطر أفضل للمستثمرين متوسطي الأجل مقارنة بالتعرض المباشر للعملة، حتى بعد احتساب ضريبة الاستقطاع.

وأشار إلى أن المستثمرين الذين لديهم نظرة إيجابية تجاه مصر على مدى 6 إلى 12 شهرًا يحصلون على تعويض أفضل عبر أذون الخزانة، بفضل هامش العائد الإضافي الذي يوفر حماية من التقلبات المعتدلة في سعر الصرف، مع الاستفادة من أي ارتفاع محتمل للجنيه.